根据攀钢系整合方案，攀钢钢钒、攀渝钛业和长城股份对应的现金选择权价格分别是9.59元、14.14元、6.50元。在中国证监会上市公司并购重组审核委员会10月24日有条件通过攀钢钢钒关于发行股份购买资产、换股吸收合并暨关联交易的申请之后，攀钢系整合方案成行已无悬念。在这一前提下，攀钢系三只个股的合理市场价格应该非常接近相对应的现金选择权价格。实际上，三只股票自10月27日复牌以来11个交易日的走势已经说明了这点。10月27日复牌当天，三只个股均以涨停开盘，以涨停报收。此后，三只股票股价向各自的现金选择权价格靠近，并在此价格之下缩量展开窄幅波动。任凭大盘跌宕起伏，攀钢系三只个股的股价走势却越来越波澜不惊。

    但昨日，这一平静被打破。三只个股略微低开后不到半小时，均放量下挫，其中攀渝钛业瞬间跌幅达到6.61%。收盘时，攀钢钢钒跌1.91%，攀渝钛业和长城股份均跌1.87%。攀钢钢钒全天成交金额达到10.15亿元，较前一交易日剧增134%，其他两只股票成交额也大增。三只个股昨日共成交12.11亿元，较前一交易日增145%。

    攀钢系三只个股这一跌，竟跌出了不小的套利空间。与各自的现金选择权价格相比，攀钢钢钒昨日盘中最低价9.09元有5.5%的套利空间，收盘价9.25元有3.7%的套利空间；攀渝钛业最低价13.00元的套利空间高达8.8%，收盘价13.66元仍有3.5%的套利空间；长城股份最低价6.20元有4.8%的套利空间，收盘价6.30元有3.2%的套利空间。在攀钢系整合方案实施在即之际，其个股仍出现这么大的套利空间，令人难以理解。

    与攀钢系个股同时异动的还有钢钒权证。昨日认购权证纷纷大幅下挫，钢钒权证却一枝独秀，盘中最大涨幅达26%，收盘涨幅达12%。由于攀钢整合若在钢钒权证行权日期11月28日前实施，权证持有人行权获得的股票将不能申报现金选择权，其理论价值将向下大幅调整，而钢钒权证昨日的走势与之并不匹配。